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特朗普稱美元過強,美聯儲大概率采取防禦性降息

閱讀:178    發布時間:2019-07-29

上周四(7月25日)美國財長姆努欽(Steven Mnuchin)稱強勢美元長期來看對美國經濟有利,其後美國白宮經濟顧問拉裏·庫德洛(Larry Kudlow)亦稱美國政府不會幹預美元彙率走勢。美國總統特朗普(Donald Trump)對此持有不同態度,上周五(7月26日)特朗普對媒體否認其曾表示不幹預。特朗普該言論令市場擔憂美國政府內部對“強勢美元政策”産生分歧,強勢美元政策(Strong Dollar Policy)是運用貨幣政策工具、容許美元彙率的適度高估以促進美國經濟增長,美國早于布什政府時期已經不再根據美元與其他主要貨幣的市場價值衡量美元的強弱,其“強勢”的意思更多是公衆對美元的信心以及美元防僞能力。特朗普此前曾多次公開表態稱歐央行寬松政策拖累歐元走軟,進而令歐、美處于不公平的貿易地位,同時更多次批評美聯儲主席鮑威爾過多加息損害美國經濟。而上周五(7月26日)美國白宮亦表示對法國數字稅啓動301調查,以報複稍早前法國將宣布執行征收數字服務稅的決定。

上周五(726日)公布的美國二季度國內生産總值(GDP)初值季率錄得增長2.1%,好于預期增長1.8%,但不及第一季度增速3.1%,爲2018年第四季度以來最低水平;二季度GDP主要受實際個人消費支出推動,美國第二季度實際個人消費支出季率初值勁增4.3%,創2017年第四季度以來最大增幅;但美國核心PCE物價指數年化季率增長1.8%,不及預期增長2.0%上周五(726日)美國國會衆議院通過20202021兩個財政年度的聯邦政府預算法案,該預算案在衆議院夏季休會前以284票贊成、149票反對的表決通過令美國在2019年再度面臨政府停擺的威脅得以解除。

 

盡管特朗普的主要目的或並非令美元大幅走軟,而是降低目前美國利率水平以刺激經濟發展,但利率水平的下降于短期內對美元將構成下行壓力。因此若歐元進一步釋放寬松舉措或貿易局勢進一步發酵令美國經濟增速承受更加威脅,屆時或令美國白宮及美聯儲擴大降息幅度的意願提升,進而拖累美元指數轉弱。 盡管歐元區等一衆發達國家央行紛紛加入降息陣營,美國與主要發達國家的貨幣政策差異令美聯儲降息50基點預期有所升溫,考慮到美國經濟就業情況維持強勁,經濟維持擴張,市場普遍仍預計美聯儲于7月利率決議上將采取“防禦性”降息25個基點,若美聯儲降息一如市場預期般降息25個基點並強調觀察後續經濟數據表現,有望爲美元指數提供上行動力。

 

上周美國商業原油庫存大減逾千萬桶,中東地區緊張局勢未見纾解,這些因素相互交織及沖抵,未能對油市産生明顯影響,因而國際油價上周漲跌波動不大。新華財經分析師認爲,油價目前仍缺乏方向性指引。包括沙特、科威特、俄羅斯在內的産油國有增産趨勢,供應充足對油價反彈空間仍持續帶來壓力。